मुद्रा बाज़ार का परिचय

मुद्रा बाजार ( Money Market ) किसे कहा जाता है ?

मुद्रा बाजार अल्पकालीन मौद्रिक सम्पत्तियों के क्रय-विक्रय का केन्द्र माना जाता है । ये मौद्रिक सम्पत्तियाँ एक वर्ष या इससे कम समय में परिपक्व होती हैं । मुद्रा बाजार एक गतिशील बाजार है जिसमें अल्पकालीन प्रतिभूतियों का लेन-देन किया जाता है । अपनी अल्पकालीन वित्तीय आवश्यकताओं के लिए व्यक्ति, फर्म, कम्पनी, निगम, सरकार, संस्थाएँ, कृषक सभी मुद्रा बाजार पर निर्भर होते हैं । मुद्रा बाजार की परिभाषाएँ निम्नानुसार हैं -

[ 1 ] प्रो. क्राउचर ( Crowther ) के अनुसार, "मुद्रा बाजार एक सामुहिक नाम है जिसे विभिन्न फर्मों एवं संस्थाओं के लिए जो कि विभिन्न श्रेणियों की मुद्रा में व्यवहार करती हैं, प्रयोग किया जाता है ।"

[ 2 ] शेयर्स ( Sayers ) के अनुसार, "मुद्रा बाजार वह बाजार है जिसमें अल्पकालीन एवं प्रतिदिन के ऋणों का लेन-देन होता हैं ।

[ 3 ] सिपमैन ( Shipman ) के अनुसार, "मुद्रा बाजार वह केन्द्र है जहाँ अल्पकालीन पूँजी की माँग एवं पूर्ति के परस्पर समायोजन होता है ।"

[ 4 ] रिजर्व बैंक ( Reserve Bank ) के अनुसार, "मुद्रा बाजार अल्पकालीन मौद्रिक सम्पत्ति के क्रय-विक्रय का केन्द्र होता है । यह उधार लेने वालों की अल्पकालीन आवश्यकताओं को पूरा करता है तथा ऋणदाताओं को तरलता प्रदान करता है । यह वह स्थान होता है जहाँ पर वित्तीय एवं अन्य संस्थाओं और व्यक्तियों की अल्पकालीन विनियोग योग्य अतिरिक्त पूँजी को उधार चाहने वाली संस्थाओं, व्यक्तियों तथा सरकार द्वारा प्राप्त किया जाता है ।"

[ 5 ] प्रो. मेडन एवं नेऊलर ( Madden and Naoller ) के अनुसार, "मुद्रा बाजार वह यन्त्र है जिसके द्वारा अल्पकालीन ऋण लिये जाते हैं और जिसके द्वारा किसी राष्ट्र अथवा विश्व के वित्तीय व्यवहारों का निपटारा किया जाता है ।"

उपर्युक्त परिभाषाओं से मुद्रा बाजार के विषय में निम्नलिखित तथ्य स्पष्ट हैं -

( 1 ) मुद्रा बाजार में अल्पकालीन लेन-देन होता हैं ।

( 2 ) अल्पकालीन लेन-देन 1 दिन से लेकर 1 वर्ष तक अवधि के होते हैं ।

( 3 ) मुद्रा बाजार में अल्पकालीन मौद्रिक परिसम्पत्तियाँ होती हैं । इसके अन्तगर्त व्यापारिक पत्र (CP), ट्रेजरी बिल, जमा प्रमाणपत्र, याचना या माँग मुद्रा ( Call Money ), सरकारी बिल, बैंक की स्वीकृतियाँ, अन्तर-बैंक ऋण, समपार्श्विक ऋण, पारस्परिक कोष, विनिमय बिल आदि को सम्मिलित किया जाता है । इन्हीं परिसम्पत्तियों का लेन-देन होता है ।

( 4 ) अल्पकालीन वित्त की माँग-पूर्ति में सन्तुलन स्थापित होता है ।

संक्षेप में, मुद्रा बाजार के विषय में यह कहा जाता है कि "मुद्रा बाजार वित्तीय परिसम्पत्तियों का थोक बाजार है जहाँ इनका लेन-देन अल्पकाल के लिए किया जाता है ।" इस लेन-देन में भागीदारी की संख्या सीमित रहती है ।

भारतीय मुद्रा बाजार की संरचना ( Composition of Indian Money Market ) :-

भारतीय मुद्रा बाजार संगठित एवं असंगठित दो भागों में विभाजित है । संगठित भाग के अन्तगर्त अनेक संस्थाएँ मुद्रा के मुद्रा बाज़ार का परिचय लेन-देन में लगी हुई हैं । इन संस्थाओं के कार्यों, नीतियों, निर्णयों, रीति-रिवाजों, परम्पराओं में परिपक्वता है जिसके कारण मुद्रा बाजार में सन्तुलन बना रहता है । संगठित क्षेत्रों में कार्य करने वाली संस्थाओं में रिजर्व बैंक, व्यापारिक बैंक, निजी बैंक, विकास बैंक, स्टेट बैंक ऑफ इण्डिया, गैर-बैंकिंग वित्तीय संस्थाएँ जिनमें सामान्य बीमा निगम, यू.टी.आई., वित्तीय निगम, प्रोविडेन्ट फण्ड आदि प्रमुख हैं । सहकारी बैंक का योगदान भी मुख्य हैं ।

भारतीय मुद्रा बाजार के असंगठित भाग के अन्तगर्त देशी बैंकर, महाजन या साहूकार आदि को सम्मिलित किया जाता है ।

भारतीय मुद्रा बाजार के दोष ( Defect of Indian Money Market ) :- भारतीय मुद्रा बाजार का विकास पर्याप्त नहीं हुआ है । इसके कई दोष हैं । आगे इन दोषों को बताया जा रहा है -

[ 1 ] गैर-संगठित क्षेत्र का महत्त्व ( Importance of Non-Organized Sector ) :- भारतीय मुद्रा बाजार संगठित एवं गैर-संगठित क्षेत्रों में विभाजित है, किन्तु गैर-संगठित क्षेत्र का महत्त्व अधिक है । इसमें साहूकार, महाजन, देशी बैंकर, व्यापारी, निजी वित्तीय कम्पनियाँ हैं जिन पर रिजर्व बैंक का कोई नियन्त्रण नहीं होता । इनके नियम व शर्तें नहीं हैं । इससे साख नियन्त्रण करने में कठिनाई होती है । मुद्रा बाजार में मौद्रिक नीतियों को लागू करना कठिन होता है ।

[ 2 ] बैंकिंग सुविधाओं का अभाव ( Lack of Banking Facilities ) :- भारतीय मुद्रा बाजार का बड़ा दोष यह है कि भारत में बैंकिंग सुविधाएँ पर्याप्त नहीं हैं । केवल शहरी क्षेत्रों में ये सुविधाएँ उपलब्ध हैं किन्तु ग्रामीण क्षेत्रों में नहीं के बराबर हैं । ग्रामीण बचतों को एकमात्र करना, उनका विनियोजन करना सम्भव नहीं है । इससे मुद्रा बाजार भी विकसित नहीं हो पाया है ।

[ 3 ] ब्याज दरों में अन्तर ( Difference in Interest Rate ) :- भारत में मुद्रा बाजार की सुदृढ़ता न होने से ब्याज दरों में अन्तर पाया जाता है । अलग-अलग क्षेत्रों में ब्याज की दरें अलग-अलग होती हैं । रिजर्व बैंक द्वारा घोषित ब्याज दरें केवल व्यापारिक बैंक एवं वित्तीय संस्थाओं तक ही सीमित हैं ।

[ 4 ] समन्वय की कमी ( Lack of Co-ordination ) :- भारतीय मुद्रा बाजार का सबसे बड़ा दोष यह है कि इसके विभिन्न अंगों के बीच समन्वय की कमी है । विभिन्न व्यापारिक बैंक, वित्तीय संस्थाएँ एवं देशी बैंकर, साहूकार, महाजन आदि के बीच समन्वय है, कार्य की एकरूपता नहीं है, रिजर्व बैंक की नीतियों का पालन नहीं किया जाता, आपस में प्रतियोगिता चलती है । ब्याज दरों में भिन्नता पायी जाती है, रिज़र्व बैंक की घोषित ब्याज दरें निजी क्षेत्र की ब्याज दरों से भिन्न होती हैं । रिजर्व बैंक की ब्याज दरें व्यापारिक बैंकों पर लागू होती हैं ।

[ 5 ] मुद्रा बाजार में पूँजी की कमी ( Lack of Capital in Money Market ) :- मुद्रा बाजार में पूँजी की कमी हमेशा बनी रहती है । इसका प्रमुख कारण बचत में कमी, इससे विनियोग में कमी, इससे पूँजी में कमी-वह चक्र हमेशा चलता रहता है । भारत में बचतें बैंकों में जमा न करा के अनुत्पादक कार्यों में व्यय की जाती हैं । इन बचतों से सोना, चाँदी, भूमि, भवन आदि क्रय किया जाता है । पूँजी की कमी के कारण मुद्रा बाजार में वित्तीय आवश्यकताएँ पूरी नहीं हो पातीं और इसमें व्यापार एवं उद्योगों का विकास नहीं हो पाता ।

[ 6 ] साख संस्थाओं की कमी ( Lack of Credit Institutions ) :- भारतीय मुद्रा बाजार में साख प्रदान करने वाली संस्थाएँ बहुत कम हैं । कुछ प्रमुख संस्थाओं में यू.टी.आई., जीवन बीमा निगम, सामान्य बीमा निगम, व्यापारिक बैंक, वित्तीय संस्थाएँ आदि हैं । ये संस्थाएँ केवल शहरी एवं महानगरीय शहरों तक सीमित हैं जबकि ग्रामीण क्षेत्रों में साख-सुविधाएँ प्राप्त नहीं होतीं साख संस्थाओं में कमी के कारण मुद्रा बाजार विकसित नहीं हो पाता है ।

[ 7 ] संगठित बिल बाजार का अभाव ( Lack of Organized Bills Market ) :- भारतीय मुद्रा बाजार में संगठित बिल बाजार का स्थान सीमित है । भारत में बिलों द्वारा व्यापार करने की परम्परा नहीं है जबकि अन्य देशों में यह पूर्ण से विकसित हो चुका है । रिजर्व बैंक न इस दिशा में कुछ प्रयास किये हैं किन्तु वे पर्याप्त नहीं है । व्यापारिक बिलों के माध्यम से 90 दिनों की वित्त व्यवस्था की जाती है । इस अल्पकालीन वित्त व्यवस्था में भाग लेने वाली सभी प्रमुख संस्थाएँ व व्यापारिक बैंक आदि होते हैं । किन्तु बिल बाजार अविकसित अवस्था में है । इसके प्रमुख कारण इस प्रकार हैं - (1) व्यापारिक बिलों की गारण्टी न होना, (2) बिलों के आकार-प्रकार में अन्तर, (3) बिल बाजार के प्रति उपेक्षा, (4) बैंकों द्वारा सरकारी प्रतिभूतियों में अधिक विनियोग, (5) भारी स्टाम्प ड्यूटी लगाना, (6) बिलों द्वारा व्यापार का प्रचार-प्रसार न होना, (7) वित्त एवं बट्टा गृह, स्वीकृति गृह एवं ऐसी ही अन्य संस्थाओं का विकास न होना, (8) बिलों पर कटौती, पुनर्कटौती सुविधा का लाभ न उठाना ।

भारतीय बिल बाजार के साथ-साथ ट्रेजरी बिल बाजार, जमा प्रमाणपत्र, व्यापारिक पत्र, माँग मुद्रा बाजार, पुनर्खरीद नीलामी आदि के पिछड़ेपन के कारण भी मुद्रा बाजार विकसित नहीं हो पाया है । समाशोधन गृह की सुविधाएँ भी उपलब्ध नहीं हैं ।

[ 8 ] मौसमी आवश्यकताएँ ( Seasonal Requirements ) :- मुद्रा बाजार कृषि क्षेत्रों, व्यापारिक क्षेत्रों एवं औद्योगिक क्षेत्रों की मुद्रा की आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ रहता है । अक्टूबर से अप्रैल तक का समय कृषि क्षेत्रों के लिए, व्यस्त काल माना जाता है क्योंकि फसलें, मण्डियों में पहुँचती हैं । उसके लिए मुद्रा की आवश्यकता पड़ती है । इसी प्रकार विभिन्न त्योहारों के कारण, विभिन्न करों के भुगतान के लिए, नकद भुगतान के लिए, वित्त की आवश्यकता पड़ती है । भारतीय मुद्रा बाजार अपने विभिन्न उपकरणों से भी वित्त की पूर्ति करने में असमर्थ रहता है । माँग मुद्रा बाजार में ब्याज दरें बढ़ जाती हैं और मुद्रा की माँग-पूर्ति के बीच असन्तुलन पैदा हो जाता है । इस तरह मुद्रा बाजार पर मौसमी उच्चावचन का प्रभाव पड़ता है ।

CFDs: त्वरित परिचय

अंतर के लिए अनुबंध (CFDs) निवेश का साधन है जिसे व्यापारियों को शेयर, सूचकांक, विदेशी मुद्रा, और कमोडिटी पोज़िशन रखने के लाभ उठाने के लिए विकसित किया गया है जिसमें अंतर्निहित साधनों का वास्तव में स्वामी होने की ज़रूरत नहीं होती। बाज़ार व्यापारी विशिष्ट मूल्य पर CFD के साथ अनुबंध करता है, और उस मूल्य और जिस मूल्य पर यह बंद हुआ है, उसके अंतर मुद्रा बाज़ार का परिचय का नकदी में निपटान किया जाता है।

यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि CFDs व्यापार करने से निवेश का सभी या कोई भाग खोना संभव होता है।

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विदेशी मुद्रा बाजार में चलनिधि प्रदाताओं की भूमिका

बाजार की तरलता व्यापार की दुनिया में सबसे महत्वपूर्ण तत्वों में से एक है। यह लेनदेन को लाभदायक बनने, आसानी से प्रवाहित करने और मूल्य निर्धारण को अधिक प्रतिस्पर्धी बनने में सक्षम बनाता है। एक वित्तीय बाजार जितनी अधिक तरलता बनाता है, वह व्यापारियों और निवेशकों के लिए उतना ही बेहतर होता है। विदेशी मुद्रा की बाजार तरलता एक असाधारण है कि दुनिया में कोई अन्य पूंजी बाजार कभी भी इसके बराबर नहीं हो सकता है। हालांकि, बड़ी कंपनियों में उच्च तरलता के बावजूद, मामूली और विदेशी मुद्रा जोड़े अभी भी तरलता के मुद्रा बाज़ार का परिचय मुद्दों से ग्रस्त हैं। यह वह जगह है जहां तरलता प्रदाता आते हैं।

अभूतपूर्व समाचार घटनाओं या बाजार में महत्वपूर्ण आर्थिक डेटा जारी होने के कारण तरलता के मुद्दे हो सकते हैं। इनके कारण डीलिंग फैलता है, जो तब तरलता प्रदाताओं की मदद के लिए कहता है। इन तरलता प्रदाताओं में आगे जाने से पहले, आइए देखें कि पहले विदेशी मुद्रा बाजार में तरलता क्या है।

विदेशीमुद्रातरलता

वित्त और निवेश में तरलता के बारे में बात करते समय, यह संबंधित है कि निवेशक कितनी तेजी से अपने निवेश को नकदी में बदल सकते हैं। विदेशी मुद्रा बाजार में, तरलता एक मुद्रा जोड़ी की मांग पर कारोबार करने की क्षमता है। प्रमुख मुद्रा जोड़े जैसे कि EUR/USD, USD/JPY, और GBP/USD अपनी उच्च तरलता के लिए जाने जाते हैं।

मुद्रा बाजार की तरलता की असाधारण मात्रा डीलिंग स्प्रेड को प्रतिस्पर्धी बनने में सक्षम बनाती है और बाजार को इसमें कुछ भी प्रभावित किए बिना बड़े ऑर्डर को अवशोषित करने में सक्षम बनाता है।

अब जब आप जानते हैं कि बाजार की तरलता क्या है, तो यहां उन संस्थाओं के बारे में कुछ जानकारी दी गई है जो इसे शक्ति और बढ़ावा देती हैं:

बाज़ारनिर्माता

बाजार निर्माता विदेशी मुद्रा बाजार में विनिमय दर या परिसंपत्ति वर्ग के खरीदार और विक्रेता दोनों के रूप में कार्य करते हैं। चलनिधि प्रदाता यह सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण हैं कि बाजार अस्थिरता से सुरक्षित रहे और लेनदेन की उच्च मात्रा के लिए समर्थन की गारंटी हो। एफएक्स बाजार में व्यापारिक संपत्ति खरीदने और बेचने में आसानी इन बाजार निर्माताओं के कारण है।

बाजार में अन्य प्रतिभागी भी अपने व्यापारिक लेनदेन की मात्रा बढ़ाकर तरलता बढ़ा सकते हैं। इसका एक उदाहरण केंद्रीय बैंक, बहुराष्ट्रीय निगम और खुदरा व्यापारी हैं। इसके अलावा, कई व्यक्ति, संगठन, कंपनियां और यहां तक ​​कि स्थानीय और अंतरराष्ट्रीय बाजार में सरकारें भी बाजार की तरलता में महत्वपूर्ण योगदान देती हैं।

एक त्वरित वापसी, हालांकि: ऑनलाइन व्यापार के प्रसार से पहले, केवल बड़ी कंपनियां और वाणिज्यिक बैंक ही विदेशी मुद्रा बाजार में तरलता प्रदाता बनने को संभाल सकते थे। लेकिन इंटरनेट के कारण, आजकल चलनिधि प्रदाता दुनिया भर में ऑनलाइन दलाल और खुदरा ग्राहक भी हो सकते हैं। अन्य तरलता योगदानकर्ता हेजर्स, उच्च आवृत्ति वाले व्यापारी, खुदरा विदेशी मुद्रा दलाल, बड़े निवल मूल्य वाले व्यक्ति और मुद्रा वायदा बाजार निर्माता हैं।

चलनिधि प्रदाताओं की लंबी सूची में से कुछ उल्लेखनीय हैं जो एक समूह से संबंधित हैं।

टियर 1 चलनिधिप्रदाता

इस वर्गीकरण से संबंधित संस्थाओं को बाजार के शीर्ष चलनिधि प्रदाता के रूप में जाना जाता है। ये बड़े निवेश बैंक हैं जिनके पास व्यापक विदेशी मुद्रा विभाग हैं। वे सभी मुद्रा जोड़े के लिए खरीद और बिक्री कोटेशन प्रदान करते हैं और सीएफडी ट्रेडिंग जैसी विभिन्न सेवाएं प्रदान करते हैं।

जबकि वे प्रत्येक मुद्रा जोड़ी के लिए सबसे सख्त स्प्रेड पेश कर सकते हैं, जिस पर वे बाजार बनाते हैं, वे केवल अपने पैसे उत्पन्न करने के लिए स्प्रेड की पेशकश या बोली लगाने पर भरोसा नहीं करते हैं। टियर 1 में चलनिधि प्रदाता भी पदों का व्यापार करते हैं, जो उन्हें बाजार में सबसे अधिक लाभदायक ट्रेड करने का एक बड़ा मौका देता है। बाजार में सबसे बड़ा तरलता प्रदाता ड्यूश बैंक है, इसके बाद यूबीएस, बार्कलेज कैपिटल और सिटी बैंक हैं। शीर्ष विदेशी मुद्रा दलाल व्यापारियों को सर्वोत्तम मूल्य और ऑर्डर निष्पादन प्रदान करने के लिए इन तरलता प्रदाताओं का उपयोग करते हैं।

सीएक्सएम डायरेक्ट पर ट्रेड

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सीएक्सएम डायरेक्ट पर ट्रेड

सीएक्सएम डायरेक्ट एलएलसी सीएक्सएम ग्रुप ऑफ कंपनीज का हिस्सा है। CXM Direct LLC का द फाइनेंशियल सर्विसेज सेंटर, स्टोनी ग्राउंड, किंग्सटाउन, सेंट विंसेंट एंड द ग्रेनाडाइन्स, VC0100 "कंपनी नंबर 444LLC2020 IBC" में इसका व्यावसायिक पता है।

कंपनी के उद्देश्य सभी विषय हैं जो अंतर्राष्ट्रीय व्यापार कंपनियों (संशोधन और समेकन) अधिनियम, सेंट विंसेंट और ग्रेनाडाइन्स के संशोधित कानूनों के अध्याय 149 द्वारा निषिद्ध नहीं हैं, विशेष रूप से, लेकिन विशेष रूप से सभी वाणिज्यिक, वित्तीय, उधार, उधार नहीं, व्यापार, सेवा गतिविधियों और अन्य उद्यमों में भागीदारी के साथ-साथ मुद्राओं, वस्तुओं, अनुक्रमित, सीएफडी और लीवरेज्ड वित्तीय साधनों में ब्रोकरेज, प्रशिक्षण और प्रबंधित खाता सेवाएं प्रदान करना।

सीएक्सएम प्राइम अल्केमी प्राइम लिमिटेड (इंग्लैंड और वेल्स कंपनी नंबर ०८६९८९७४ में पंजीकृत एक कंपनी है, जो फर्म संदर्भ संख्या ६१२२३३ के तहत यूके के वित्तीय आचरण प्राधिकरण (एफसीए) द्वारा अधिकृत और विनियमित है) का एक व्यापारिक नाम है। यूके के कार्यालय 13 लेडेन स्ट्रीट, लंदन E1 7LE यूनाइटेड किंगडम में स्थित हैं। सीएक्सएम प्राइम 2 असंबंधित कंपनियों, अल्केमी प्राइम लिमिटेड, एफसीए पंजीकरण 612233 और सीएक्सएम डायरेक्ट एलएलसी, सेंट विंसेंट के पंजीकरण 444एलएलसी2020 के बीच संयुक्त उद्यम को परिभाषित करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला नाम है, जिसमें सीएक्सएम डायरेक्ट एलएलसी मुख्य रूप से उन पेशेवर ग्राहकों के लिए अल्केमी प्राइम लिमिटेड के परिचयकर्ता के रूप में कार्य करता है एक एफसीए पंजीकृत फर्म के साथ व्यापार।

CXM Global मॉरीशस गणराज्य के वित्तीय सेवा आयोग के अंतर्गत निवेश डीलर लाइसेंस संख्या GB21026337 द्वारा नियंत्रित किया जाता है .

क्षेत्रीय प्रतिबंध: सीएक्सएम डायरेक्ट एलएलसी अल्जीरिया, यूएसए, कनाडा, चीन, ईरान, सीरिया, उत्तर कोरिया, म्यांमार, सूडान और सीरिया के निवासियों को सेवाएं प्रदान नहीं करता है।

जोखिम चेतावनी: विदेशी मुद्रा और सीएफडी ट्रेडिंग में उच्च स्तर का जोखिम होता है जो सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है। लेवरेज या उत्तोलन अतिरिक्त जोखिम और नुकसान की संभावना पैदा करता है। इससे पहले कि आप विदेशी मुद्रा का व्यापार करने का निर्णय लें, अपने निवेश उद्देश्यों, अनुभव स्तर और जोखिम सहनशीलता पर ध्यान से विचार करें।

आप अपना कुछ या पूरा निवेश खो सकते हैं; उस पैसे का निवेश न करें जिसे आप खोना बर्दाश्त नहीं कर सकते। विदेशी मुद्रा व्यापार से जुड़े जोखिमों के बारे में खुद को शिक्षित करें, और यदि आपके कोई प्रश्न हैं तो एक स्वतंत्र वित्तीय या कर सलाहकार से सलाह लें। अधिक जानकारी के लिए सीएक्सएम उत्तोलन नीति पर जाएं।

वित्तीय बाजार क्या है? वित्तीय बाजार के कार्य और प्रकार

वित्तीय बाजार वित्तीय सम्पत्तियों जैसे अंश, बांड के सृजन एवं विनिमय करने वाला बाजार होता है। यह बचतों को गतिशील बनाता है तथा उन्हें सर्वाधिक उत्पादक उपयोगों की ओर ले जाता है। यह बचतकर्ताओं तथा उधार प्राप्तकर्ताओं के बीच एक कड़ी के रूप में कार्य करता है तथा उनके बीच कोषों को गतिशील बनाता है। वह व्यक्ति/संस्था जिसके माध्यम से कोषों का आबंटन किया जाता है उसे वित्तीय मध्यस्थ कहते हैं। वित्तीय बाजार दो ऐसे समूहों के बीच एक मध्यस्थ की भूमिका निभाते हैं जो निवेश तथा बचत का कार्य करते हैं। वित्तीय बाजार सर्वाधिक उपयुक्त निवेश हेतु उपलब्ध कोषों का आबंटन करते हैं।

वित्तीय बाजार के कार्य

(1) बचतों को गतिशील बनाना तथा उन्हें उत्पादक उपयोग में सरणित करना:- वित्तीय बाजार बचतों को बचतकर्ता से निवेशकों तक अंतरित करने को सुविधापूर्ण बनाता है। अत: यह अधिशेष निधियों को सर्वाधिक उत्पादक उपयोग में सरणित करने में मदद करते हैं।

(2) कीमत निर्धारण में सहायक :- वित्तीय बाजार बचतकर्ता तथा निवेशकों को मिलता है। बचतकर्ता कोषों की पूर्ति करत हैं जबकि कोषों की मांग करते हैं जिसके आधार पर वित्तीय सम्पत्तियों को कीमत का निर्धारण होता है।

(3) वित्तीय सम्पत्तियों को तरलता प्रदान करना :- वित्तीय बाजार द्वारा वित्तीय सम्पत्तियों के क्रय-विक्रय को सरल बनाया जाता है। इसके माध्यम से वित्तीय सम्पत्तियों को कभी भी खरीदा या बेचा जा सकता है।

(4) लेन-देन की लागत को घटाना :- वित्तीय बाजार, प्रतिभूतियों के विषय में महत्वपूर्ण सूचनाएं उपलब्ध कराते हैं जिससे समय, प्रयासों एवं धन की बचत होती है। परिणामस्वरूप लेन-देन की लागत घट जाती है।

वित्तीय बाजार के प्रकार

1. मुद्रा बाजार
2. पूंजी बाजार ।

1. मुद्रा बाजार

अवधि एक वर्ष तक की होती है। इस बाजार के प्रमुख प्रतिभागी भारतीय रिजर्व बैंक, व्यापारिक बैंक, गैर बैंकिग, वित्त कम्पनियाँ, राज्य सरकारें, म्युचुअल फंड आदि हैं। मुद्रा बाजार के महत्वपूर्ण प्रलेख निम्नलिखित हैं।

1. याचना राशि-याचना राशि का प्रयोग मुख्यत: बैंकों द्वारा उनके अस्थायी नकदी की आवश्यकता को पूर्ण करने के लिए प्रयोग किया जाता है ये दिन-प्रतिदिन के आधार पर एक दूसरे से ऋण लेते तथा देते है। इसका पुनभ्र्ाुगतान मांग पर देय होता है और इसकी परिपक्वता अवधि एक दिन से 15 दिन तक की होती है याचना राशि पर भुगतान किए जाने वाले ब्याज की दर को याचना दर कहते है।

2. ट्रेजरी बिल- इन्हें केन्द्रीय सरकार की तरफ से भारतीय रिजर्ब बैंक द्वारा जारी किया जाता है जिनकी परिपक्व अवधि एक वर्ष से कम होती है। इन्हें अंकित मूल्य से कम पर जारी किया जाता है परन्तु भुगतान के समय अंकित मूल्य दिया जाता है। राजकोष बिल 25000 रू. के न्यूनतम मूल्य और इसके बाद बहुगुणन में प्राप्त होते हैं। यह एक विनिमय साध्य प्रलेख होते हैं जिनका स्वतन्त्रतापूर्ण हस्तान्तरण किया जा सकता है। इन्हें सुरक्षित निवेश समझा जाता है, इन पर कोर्इ ब्याज नहीं दिया जाता बल्कि कटौती पर जारी किये जाते हैं।

3. वाणिज्यिक पत्र-कम्पनियों की कार्यशील पूजी की आवश्यकता की पूर्ति हेतु वाणिज्यिक पत्र एक लोकप्रिय प्रलेख है यह एक असुरिक्षित प्रलेख है जो प्रतिज्ञा पत्र के रूप में निर्गमित किया जाता है यह प्रलेख सन् 1990 में सर्वप्रथम जारी किया गया था जिससे कि इसके माध्यम से कंपनियां अपने अल्पकालीन कोषों को उधार ले सकें यह 15 दिन से एक साल के समय तक के लिए निर्गमित किया जा सकता।

4. जमा प्रमाण पत्र-जमा प्रमाण पत्र एक अल्पकालीन प्रलेख है जो वाणिज्यिक बैंकों द्वारा एवं विशिष्ट वित्तीय संस्थानों द्वारा निर्गमित किया जाता है और जो एक पक्ष से दूसरे पक्ष को स्वतंत्रतापूर्वक हस्तांतरणीय है बचत पत्र की परिपक्वता की अवधि 91 दिन से एक साल तक की होती है यह प्रपत्र व्यक्तियों को, सहकारी संस्थाओं और कम्पनियों को निर्गमित किए जा सकते है।

5. व्यापारिक विपत्र-: यह एक विनिमय प्रपत्र होता है जो व्यावसायिक फर्मों की कार्य पूंजी की आवश्यकता के लिए वित्तीयन में प्रयुक्त होता है। इनका प्रयोग उधार क्रय विक्रय की दशा में किया जाता है। इसे विक्रेता द्वारा क्रेता पर लिखा जाता है। जब क्रेता इसे स्वीकार करता है तो यह विपत्र विपणन योग्य विलेख बन जाता है तथा इसे व्यापारिक/वाणिज्यिक विपत्र कहते हैं इसे देय तिथि से पहले बट्टे पर बैंक से भुनाया जा सकता है।

2. पूंजी बाजार

1. प्राथमिक बाजार,
2. द्वितीयक बाजार ।

1. प्राथमिक बाजार- इसे नए निगर्मन बाजार के रूप में भी जाना जाता है। यहाँ केवल नर्इ प्रतिभूतियों को निर्गमित किया जाता है जिन्हें पहली बार जारी किया जाता है। इस बाजार में निवेश करने वालों में बैंक, वित्तीय संस्थाएँ, बीमा कम्पनियाँ, म्युचुअल फण्ड एवं व्यक्ति होते हैं। इस बाजार का कोर्इ निर्धारित भौगोलिक स्थान नहीं होता है।

2. द्वितीयक बाजार- इसे स्टॉक एक्सचेंज या स्टॉक बाजार के नाम से भी जाना जाता है। जहाँ विद्यमान प्रतिभूतियों का क्रय एवं विक्रय किया जाता है। यह बाजार निर्धारित स्थान पर स्थित होता है तथा यहाँ प्रतिभूतियों का क्रय एवं विक्रय किया जाता है। यह बाजार निर्धारित स्थान पर स्थित होता है तथा यहाँ प्रतिभूतियों की कीमत को उनकी मांग एवं पूर्ति के द्वारा तय किया जाता है।

प्राथमिक बाजार व द्वितीयक बाजार में अंतर

1. कार्य-प्राथमिक बाजार का मुख्य कार्य नवीन प्रतिभूतियो के निगर्मन द्वारा दीर्घकालीन कोष एकत्र करना है वहीं द्वितीयक बाजार विद्यमान प्रतिभूितयो को सतत एवं तात्कालिक बाजार उपलब्ध कराता है।

2. प्रतिभागी-प्राथमिक बाजार में मुख्य भाग लेने वाली वित्तीय संस्थाएं, म्यूच्यूअल फण्ड, अभिगोपक और व्यक्तिगत निवेशक हैं, जबकि द्वितीयक बाजार में भाग लेने वाले इन सभी के अतिरिक्त वे दलाल भी हैं जो शेयर बाजार (स्टाक एक्सचेंज) के सदस्य हैं।

3. सूचीबद्ध कराने की आवश्यकता-प्राथमिक बाजार की प्रतिभूतियों को सूचीबद्ध कराने की आवश्यकता नहीं पड़ती, जबकि द्वितीयक बाजार में केवल उन्हीं प्रतिभूतियों का लेन-देन हो सकता है जो सूचीबद्ध होती हैं।

4. मूल्यों को निर्धारण-प्राथमिक बाजार के सम्बन्ध मे प्रतिभूतियों का मूल्य निर्धारण प्रबंधन द्वारा सेबी के निर्देशों को ध्यान में रखते हुए किया जाता है, जबकि द्वितीयक बाजार में प्रतिभूतियों का मूल्य बाजार में विद्यमान मांग व पूर्ति के समन्वय द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो समय के अनुसार परिवर्तित होता रहता है।

नगरपालिका बांड और मानक मुद्रा बाजार फंडों के बीच अंतर क्या है?

आईई -17 वित्त || मुद्रा बाजार || पूंजी बाजार || (नवंबर 2022)

नगरपालिका बांड के बीच प्राथमिक अंतर - जिसे "मुनिशिया" के नाम से भी जाना जाता है - और मनी मार्केट फंड्स यह है कि नगरपालिका बांड एक बांड जारी है, जबकि मनी मार्केट फंड एक प्रकार का म्यूचुअल फंड है

नगरपालिका बांड बांड हैं जो संघीय, राज्य या स्थानीय सरकारों द्वारा पूंजी व्यय को वित्तपोषित करने के लिए जारी किए जाते हैं। ये बांड आम तौर पर संघीय, राज्य और स्थानीय स्तर पर कर-मुक्त होते हैं। (अधिक जानने के लिए, नगर सिक्योरिटीज के कर लाभों का वजन देखें।)

मनी मार्केट फंड कम जोखिम वाले प्रतिभूतियों के म्यूचुअल फंड हैं। निधि सरकारी प्रतिभूतियों, जमा प्रमाणपत्र और निगम द्वारा जारी वाणिज्यिक पत्र में निवेश - जो सभी अत्यंत तरल और कम जोखिम वाले निवेश हैं

कुछ मनी मार्केट फंड हैं जो मुख्य रूप से नगरपालिका बांडों में निवेश किए जाते हैं, इस तरह नगरपालिका के मनी मार्केट फंड बनाते हैं। ये फंड म्यूचुअल फंडों के स्थिरता, तरलता और विविधीकरण गुणों के साथ नगर निगम के बांडों के कर लाभ को एक साथ लाते हैं। इन सभी लाभों में टैक्स आश्रय की मांग करने वाले उच्च आय वाले निवेशकों को आकर्षित करना है।

नगरपालिका के मनी मार्केट फंड से जुड़ी प्रमुख जोखिम संभावना है कि अल्प अवधि की पैदावार घट जाएगी और उनका रिटर्न मुद्रास्फ़ीति के साथ तालमेल नहीं रख सकता है।

अधिक जानने के लिए, देखें नगरपालिका बांड की मूल बातें , धन बाजार और पैसे बाजार म्युचुअल फंडों का परिचय

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